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Liam Twomey/2023-06-13
今年夏天是清湖资本和托德-伯利在英国政府的监督下从罗曼-阿布拉莫维奇手中收购切尔西两周年。
当时最终支付的价格约为23亿英镑,新东家还承诺再向俱乐部投资17.5亿英镑。在此后的两年里,他们仅在新签约球员的转会费上就投入了约12亿英镑,不过通过出售球员获得的超过3.5亿英镑的收入在一定程度上抵消了这一投入。
在球场上,大规模的变革付出了相当大的代价,切尔西在新东家执教的两个英超赛季中分别获得了第 12 名和第 6 名的成绩。即将上任的主教练恩佐-马雷斯卡(Enzo Maresca)是清湖和伯利聘用的第三位正式主教练,他们有望带领切尔西重返下赛季的欧冠联赛资格。
尽管切尔西在球场上举步维艰,但到2024年,切尔西的价值要比清湖和伯利在2022年为俱乐部支付的价格高出约5亿英镑。这是由著名会计师事务所毕马威于九年前建立的足球商业数据分析平台Football Benchmark于本月初发布的最新欧洲精英俱乐部估值报告。
Football Benchmark自2022年起由Ace Advisory独立运营,创始人兼首席执行官是前毕马威会计师事务所合伙人安德烈亚-萨托利。欧洲顶级足球俱乐部、体育组织、管理机构、版权持有者、投资者和赞助商都在使用其分析结果。
它对欧洲精英俱乐部“企业价值”的计算基于一种算法,该算法采用收入倍数法,即通过一家公司创造的营收来衡量其估值。萨托利告诉TA:“基础倍数是对过去交易的分析,最近的交易权重较高。然后,各俱乐部的倍数考虑了五个参数。”
它们是——
盈利能力:考虑到前两个财政年度的员工成本与收入比率,以及俱乐部在球员交易前的盈亏情况。
人气:俱乐部主要社交媒体平台的粉丝数量和参与程度。
体育潜力:Football Benchmark对俱乐部阵容的市场估值,因为较高的阵容价值与球场上的成功密切相关。
转播权:电视转播权交易对国内联赛的影响,以及这些转播权的分配方式。
球场所有权:俱乐部是否拥有自己的主场。
从2023年到2024年,切尔西的企业价值增长了9%,但在Football Benchmark的欧洲最有价值精英俱乐部排名中,他们实际上从第七位降至第九位。这是因为,除少数例外情况外,更大的市场力量正在全面推高这项运动中最大俱乐部的价值。
萨托利解释说:“原因之一是新的比赛即将到来,或者比赛已经改版。”事实上,欧冠联赛现在将有36支球队参加,比赛场次和奖金分配都将增加,这对俱乐部的价值产生了影响。还有12家俱乐部将从新的世俱杯(2025年夏季)中受益。
切尔西是明年夏天在美国举行的首届扩军版国际足联世俱杯的参赛俱乐部之一。虽然TA已经详细介绍了国际足联在启动这项赛事方面仍然面临的巨大财务、后勤和法律障碍,但这一潜在的丰厚新收入来源已经对精英俱乐部的估值产生了影响。
切尔西至少还需要12个月才能再次依靠参加欧冠联赛获得收入,但连续两年无缘欧洲顶级俱乐部赛事对他们的经济打击并没有对其他国家有类似愿望的俱乐部那么大。萨托利说:“由于英超媒体交易带来的巨大收入,一家大型英格兰俱乐部可以承受错过欧洲冠军联赛的影响,而且受到的影响较小。”
Football Benchmark的企业价值显示,欧洲十大俱乐部与其他俱乐部之间存在着巨大的经济差距。阿森纳次于切尔西排名第10,但其价值却比排名第11的上赛季欧冠亚军多特蒙德高出10亿英镑。
曼城在上赛季的世俱杯上夺冠,当时只有7支球队参赛。下赛季将有包括切尔西在内的 32 支球队参加
“看看前10 名,你会发现什么?”萨托利问,“英超联赛的Big6俱乐部和四大国际品牌(皇家马德里、拜仁慕尼黑、巴塞罗那和巴黎圣日耳曼)。所有其他俱乐部要么是在较小的联赛中踢球,要么收入少得多,要么不具备(排名前十的)俱乐部的商业吸引力。”
最近一些备受瞩目的交易凸显了这些顶级俱乐部对富裕投资者的吸引力,特别是清湖与伯利收购切尔西和英力士集团今年2月支付13亿英镑购买曼联25%的股份,这些交易也被纳入了Football Benchmark企业价值的决定算法。
萨托利说:“人们倾向于为这些顶级俱乐部支付溢价,因此它们可以被视为‘奖杯资产’(trophy assets,一类能够显示所有者声望和地位的标志性资产):这些俱乐部很少在市场上出现,投资者愿意为它们支付溢价,即使它们的财务业绩并不一定能证明这一点。”
尽管许多外部分析师质疑23亿英镑的收购价格(约为俱乐部收入的五倍)是否明智,但这在很大程度上支撑了清湖和伯利收购切尔西的信念,即这是一笔物有所值的交易。
两年后,切尔西的估值达到了28亿英镑,尽管在这段时间里,切尔西在球场上远远没有达到俱乐部现代以来的标准,但这一事实表明,他们的基本逻辑是正确的。不过,虽然未来可能会有更多的增长,但萨托利警告说,欧洲精英足球未来更广泛的财务格局将更加复杂。
切尔西希望新任主教练马雷斯卡能够最大限度地发挥球队的天赋
萨托利说:“我个人认为,国内联赛的媒体收入增长空间不大。我们已经达到了一种高原状态。赛程中已经没有空间来创造新的比赛和进行更多的比赛。我还认为,由于欧足联新的财务可持续性规定和英超新的财务规定的出台,球员的市场价值和薪水将面临一定的下行压力。
“从媒体的角度来看,我不认为收入会增长,我也不认为球员的身价会像过去四五年那样上涨--除非市场上出现一个搅局者,比如沙特阿拉伯(去年夏天),或者几年前的中国市场。
“但是,由于相关规定,尽管收入没有显著增长,俱乐部的盈利能力仍将提高。因此,总的来说,俱乐部的价值可能会进一步上升。”
切尔西相信,他们在大幅降低工资总额方面取得的成功将对他们有所帮助,在俱乐部2022-23赛季的账目中,工资总额高达 4.04 亿英镑。清湖和伯利还看好由双体育总监劳伦斯-斯图尔特和保罗-温斯坦利组建的人才队伍,新帅马雷斯卡将负责最大限度地利用这些人才。
但在其他领域,切尔西还有很多工作要做。
在Football Benchmark的前10名俱乐部中,所有其他俱乐部的主场都比斯坦福桥更大、更现代化,但在清湖和伯利入主的头两年里,位于伦敦西部的主场重建工作没有取得重大进展。切尔西在商业方面的增长一直不大,下赛季的球衣赞助商也尚未确定。今年夏天,主帅艾玛-海耶斯离开了切尔西女队,在新帅索尼娅-邦帕斯托的领导下,切尔西女队正在进入一个令人兴奋但不确定的新时代。
这个所有权集团大胆地承诺将令人垂涎的年轻人才与超长合同捆绑在一起,其结果还需要几年时间才能完全显现出来,切尔西在出售那些签约不成功的球员方面能做得多好,还有待观察。
但从纯粹的财务角度来看,清湖和伯利的大笔投资正朝着理想的方向发展。
接工日期:2024-06-15
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Liam Twomey/2023-06-13
今年夏天是清湖资本和托德-伯利在英国政府的监督下从罗曼-阿布拉莫维奇手中收购切尔西两周年。
当时最终支付的价格约为23亿英镑,新东家还承诺再向俱乐部投资17.5亿英镑。在此后的两年里,他们仅在新签约球员的转会费上就投入了约12亿英镑,不过通过出售球员获得的超过3.5亿英镑的收入在一定程度上抵消了这一投入。
在球场上,大规模的变革付出了相当大的代价,切尔西在新东家执教的两个英超赛季中分别获得了第 12 名和第 6 名的成绩。即将上任的主教练恩佐-马雷斯卡(Enzo Maresca)是清湖和伯利聘用的第三位正式主教练,他们有望带领切尔西重返下赛季的欧冠联赛资格。
尽管切尔西在球场上举步维艰,但到2024年,切尔西的价值要比清湖和伯利在2022年为俱乐部支付的价格高出约5亿英镑。这是由著名会计师事务所毕马威于九年前建立的足球商业数据分析平台Football Benchmark于本月初发布的最新欧洲精英俱乐部估值报告。
Football Benchmark自2022年起由Ace Advisory独立运营,创始人兼首席执行官是前毕马威会计师事务所合伙人安德烈亚-萨托利。欧洲顶级足球俱乐部、体育组织、管理机构、版权持有者、投资者和赞助商都在使用其分析结果。
它对欧洲精英俱乐部“企业价值”的计算基于一种算法,该算法采用收入倍数法,即通过一家公司创造的营收来衡量其估值。萨托利告诉TA:“基础倍数是对过去交易的分析,最近的交易权重较高。然后,各俱乐部的倍数考虑了五个参数。”
它们是——
盈利能力:考虑到前两个财政年度的员工成本与收入比率,以及俱乐部在球员交易前的盈亏情况。
人气:俱乐部主要社交媒体平台的粉丝数量和参与程度。
体育潜力:Football Benchmark对俱乐部阵容的市场估值,因为较高的阵容价值与球场上的成功密切相关。
转播权:电视转播权交易对国内联赛的影响,以及这些转播权的分配方式。
球场所有权:俱乐部是否拥有自己的主场。
从2023年到2024年,切尔西的企业价值增长了9%,但在Football Benchmark的欧洲最有价值精英俱乐部排名中,他们实际上从第七位降至第九位。这是因为,除少数例外情况外,更大的市场力量正在全面推高这项运动中最大俱乐部的价值。
萨托利解释说:“原因之一是新的比赛即将到来,或者比赛已经改版。”事实上,欧冠联赛现在将有36支球队参加,比赛场次和奖金分配都将增加,这对俱乐部的价值产生了影响。还有12家俱乐部将从新的世俱杯(2025年夏季)中受益。
切尔西是明年夏天在美国举行的首届扩军版国际足联世俱杯的参赛俱乐部之一。虽然TA已经详细介绍了国际足联在启动这项赛事方面仍然面临的巨大财务、后勤和法律障碍,但这一潜在的丰厚新收入来源已经对精英俱乐部的估值产生了影响。
切尔西至少还需要12个月才能再次依靠参加欧冠联赛获得收入,但连续两年无缘欧洲顶级俱乐部赛事对他们的经济打击并没有对其他国家有类似愿望的俱乐部那么大。萨托利说:“由于英超媒体交易带来的巨大收入,一家大型英格兰俱乐部可以承受错过欧洲冠军联赛的影响,而且受到的影响较小。”
Football Benchmark的企业价值显示,欧洲十大俱乐部与其他俱乐部之间存在着巨大的经济差距。阿森纳次于切尔西排名第10,但其价值却比排名第11的上赛季欧冠亚军多特蒙德高出10亿英镑。
曼城在上赛季的世俱杯上夺冠,当时只有7支球队参赛。下赛季将有包括切尔西在内的 32 支球队参加
“看看前10 名,你会发现什么?”萨托利问,“英超联赛的Big6俱乐部和四大国际品牌(皇家马德里、拜仁慕尼黑、巴塞罗那和巴黎圣日耳曼)。所有其他俱乐部要么是在较小的联赛中踢球,要么收入少得多,要么不具备(排名前十的)俱乐部的商业吸引力。”
最近一些备受瞩目的交易凸显了这些顶级俱乐部对富裕投资者的吸引力,特别是清湖与伯利收购切尔西和英力士集团今年2月支付13亿英镑购买曼联25%的股份,这些交易也被纳入了Football Benchmark企业价值的决定算法。
萨托利说:“人们倾向于为这些顶级俱乐部支付溢价,因此它们可以被视为‘奖杯资产’(trophy assets,一类能够显示所有者声望和地位的标志性资产):这些俱乐部很少在市场上出现,投资者愿意为它们支付溢价,即使它们的财务业绩并不一定能证明这一点。”
尽管许多外部分析师质疑23亿英镑的收购价格(约为俱乐部收入的五倍)是否明智,但这在很大程度上支撑了清湖和伯利收购切尔西的信念,即这是一笔物有所值的交易。
两年后,切尔西的估值达到了28亿英镑,尽管在这段时间里,切尔西在球场上远远没有达到俱乐部现代以来的标准,但这一事实表明,他们的基本逻辑是正确的。不过,虽然未来可能会有更多的增长,但萨托利警告说,欧洲精英足球未来更广泛的财务格局将更加复杂。
切尔西希望新任主教练马雷斯卡能够最大限度地发挥球队的天赋
萨托利说:“我个人认为,国内联赛的媒体收入增长空间不大。我们已经达到了一种高原状态。赛程中已经没有空间来创造新的比赛和进行更多的比赛。我还认为,由于欧足联新的财务可持续性规定和英超新的财务规定的出台,球员的市场价值和薪水将面临一定的下行压力。
“从媒体的角度来看,我不认为收入会增长,我也不认为球员的身价会像过去四五年那样上涨--除非市场上出现一个搅局者,比如沙特阿拉伯(去年夏天),或者几年前的中国市场。
“但是,由于相关规定,尽管收入没有显著增长,俱乐部的盈利能力仍将提高。因此,总的来说,俱乐部的价值可能会进一步上升。”
切尔西相信,他们在大幅降低工资总额方面取得的成功将对他们有所帮助,在俱乐部2022-23赛季的账目中,工资总额高达 4.04 亿英镑。清湖和伯利还看好由双体育总监劳伦斯-斯图尔特和保罗-温斯坦利组建的人才队伍,新帅马雷斯卡将负责最大限度地利用这些人才。
但在其他领域,切尔西还有很多工作要做。
在Football Benchmark的前10名俱乐部中,所有其他俱乐部的主场都比斯坦福桥更大、更现代化,但在清湖和伯利入主的头两年里,位于伦敦西部的主场重建工作没有取得重大进展。切尔西在商业方面的增长一直不大,下赛季的球衣赞助商也尚未确定。今年夏天,主帅艾玛-海耶斯离开了切尔西女队,在新帅索尼娅-邦帕斯托的领导下,切尔西女队正在进入一个令人兴奋但不确定的新时代。
这个所有权集团大胆地承诺将令人垂涎的年轻人才与超长合同捆绑在一起,其结果还需要几年时间才能完全显现出来,切尔西在出售那些签约不成功的球员方面能做得多好,还有待观察。
但从纯粹的财务角度来看,清湖和伯利的大笔投资正朝着理想的方向发展。
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