日元为何一直贬值，跌跌不休，这篇文章告诉你答案~

Carry Trade是指作为投资者的我们通过借入利率比较低的货币，然后，将这些货币兑换成高利率的其他币种，再通过投资或者储蓄，持有高息货币一段时间，从而获得利息差。
也就是说，在一轮投资中，只要你选择的两种货币，存在利息差，就有赚钱的机会

进入21世纪后，全球经济面临了一个显著的背景条件，那就是，各国都在大规模印钞。
在正常情况下，印钞的国家通常会伴随着一定程度的通胀。因为货币供应增加，直接推动了物价上涨，这也是经济学中常见的“货币—物价”联动效应。

但是，我们今天的目的，不是讨论正常的物价变化，而是寻找货币流动中的bug。所以，我们要找的是，不正常的那个国家。也就是啊，央行大量印钞，但物价却没有如预期般上涨，甚至出现了下跌的国家。
那么，这样的国家，存在吗？
其实，咱们的标题已经剧透了，这个国家，就是日本。
你看啊，在过去的二三十年里，全球范围内，物价普遍上涨，但日本却是个例外。这个国家的物价水平，几乎处于一种“躺平”状态，丝毫不受全球通胀大潮的影响。这是一个大的情况。

我们现在再来看小的情况。
日本著名快餐连锁店“吉野家”，1990年的时候，吉野家的一份普通牛肉饭，当时的售价是400日元；2020年，同样的一份普通牛肉饭，它的售价是350日元。30年过去，售价不升反降。这在大部分国家，应该是不可能发生的。
你有了解过，你小时候，在学校附近吃的炸鸡，现在要多少钱了吗？评论区可以分享一下啊。
说到这里，那就不得不提，消费者物价指数CPI了。
1990年，日本的CPI是92.6；2020年1月，这个数据，你猜是多少？101.6。
也就是说，在漫长的30年时间里，日本的物价水平，仅仅是上涨了10%。再加上日本近20年，老龄化程度加剧，人口数量连续13年处于负增长状态。这意味着，日本的商品总量，在过去20年，甚至30年时间里，都可能没有显著变化，甚至，还可能有所减少。

难道，过去这二三十年时间里，日本没有印钞吗？事实啊恰恰相反。
在过去的20年时间里，特别是2008年全球金融危机以来，日本是全球印钞机中，最疯狂的其中之一。
2010年时，日本央行资产负债表的规模，还只有120万亿。相比1990年的50万亿，虽然翻了一倍，但增幅算不上激进。然而，到了2024年，日本央行的资产负债表规模，已经飙升到了753万亿日元。这个增长幅度啊，那是拍马都赶不上的。

楼主不能一次性贴完吗？

于是，随着投资者开始“用脚投票”。一边是日本股市在熊市里，萎靡不振，又待了20年。一边是日本的对外投资，开始暴涨。
根据日本银行的资金循环数据显示，日本家庭资金投入外汇的比例，占日元与外币综合结算的63%。显然，日本平民想要往外跑的决心，那比日本的金融机构还决绝啊。
与此同时，值得一提的是，全球35%-40%的零售外汇交易量，都是由日本人经手的。
从某种意义上来说，日本人已经成为了外汇交易市场的主力军了。
在同一时期，日本对外投资规模累计增长超过800%，连续32年成为“全球最大对外净资产国”。同时，连续33年，位居全球最大债权国。
据日本财务省的数据，截至2023年底，日本国内GDP为591.5万亿日元；对外净资产为471.3061万亿日元，同比增长12.2%。
现在我们发现了，这600多万亿啊，其实并没有消失，而是悄悄出国了。
疯狂印钞的日本，实际上已经通过资本流动，在海外，“买下了另一个日本”