但显然，郑刚低估了罗永浩的吐槽欲，2024年8月22日，罗永浩的微博更名为“罗永浩·钮祜禄”，宣称“会将重新杀回社交媒体界，一共在九个平台上都开账号 ，火力全开”。
一
2020年年初，听说罗永浩要做直播带货。郑刚很兴奋，傻子都能看出来，自媒体时代已经到来，能够让人尽情表演。“他就应该去干这个事情，干这个事情可以挣更多的钱。”
郑刚想帮老罗，他自觉很懂直播生态，也真能帮到老罗。“只做主播是没用的，要想生意做大，规模化，就得做供应链”。这是郑刚的判断，他埋头研究了一个月的供应链，找网易负责供应链的朋友聊，又谈了几家专门做供应链的公司，它们还给出了方案。
4月份的时候，尽管正处疫情期间，郑刚还是带着这份方案到了北京，专门找罗永浩聊。
可当郑刚把方案拿给罗永浩看，对方压根不感兴趣，最后双方不欢而散，郑刚也感到“超级失望”。那天吃完晚饭，郑刚开始拉肚子，第二天到了机场，发起烧来，直接被送到了小汤山医院。
“你做这件事的时候，罗永浩知道吗？是他让你这样做的，还是你自己主动去做的”我们问郑刚。
“是我主动”，郑刚答。
“你有没有想过，他其实对这样方式不买账？”
“一个正常的创业者，你能给他带来价值，他为啥不要？”
但罗永浩真就没有Buy in郑刚的主意，而是讲了一个带货还钱的故事，以大主播的商业模式，在带货届迅速走红。2020年，在一档受众颇广的脱口秀节目上，罗永浩宣布，已经偿还了6个亿欠款中的4个亿。在“真还传”的加持下，“交个朋友”一路长虹，横跨抖音、淘宝，一度成为直播带货届的扛把子。
但这个故事，在郑刚那里，却有另外一个版本，锤子科技的主要清偿对象是供应商货款，而这些钱中，有3个亿来自字节跳动收购坚果手机的款项。
郑刚觉得，那3个亿的股权收购款，理论上应该是投资人的钱，因为锤子虽然不行了，但迄今并未破产，所以不涉及第一受偿和第二受偿的问题，“我们如果决定分给自己，那就分给自己了。”
“我们同意他去这么做（还给供应商）。投资人做的牺牲，他要理解，或者是他也要去感谢，而不是说这个钱是我挣来的，我去还，我得到的所有的荣誉，前面投资人你们滚蛋。”郑刚发现，东山再起的罗永浩，只想离自己远远的。
后面又发生了一些事，更加印证了他的想法。
比如，他带过两个自己的LP去见罗永浩，想让老罗给带带货，这也很正常，在漫长的合作中，基金与创业者之间的关系，往往会超过business，接近于朋友，或者叫做资源。何况在郑刚看来，这事也能帮“交个朋友”增加些品类。
但罗永浩一个也没接。抓马的事情是，后来LP发现，自己的经销商在“交个朋友”的直播间里卖货。
这让郑刚终于意识到，虽然他已经释放了足够的善意，但罗永浩却不待见，不想再跟他们扯上关系。
这该死的误解。
要说起来，有些事，真的可能在很早的时候就埋下过伏笔。12年前，陌陌的唐岩把正准备手机创业的罗永浩，介绍给了自己的投资人郑刚。看着对面这个已经第三次创业的创业者，郑刚提出“如果失败，必须给付下一个上市项目1%股权”的投资条件，罗永浩没有同意。
后来，郑刚还是决定投资锤子科技，并且决心不再做罗永浩的对面的人，而要跟他坐到一起，从A轮到D轮，郑刚在罗永浩身上连续下注，紫辉创投在锤子科技上的投资额总计1.6亿元，并且，郑刚表示要等到锤子科技的估值达到300亿的时候才考虑退出。
当然，锤子是没有那种可能性了，但郑刚并没有完全被现实“锤倒”，他觉得，当罗永浩再次创业，也会和自己产生交集。他get 过来自对方的暗示，“新业务会给所有股东一些补偿。”
罗永浩是有计划把大家从锤子这条“千疮百孔”的船上接走的，基于这个判断，郑刚和其他投资人，才同意更换锤子科技的法定代表人，但结果“这样一来，他就金蝉脱壳了”，郑刚说，“这是我们犯的很大一个错误。”
天眼查显示，2020年3月，罗永浩不再担任锤子科技的法定代表人，但目前他仍是锤子的最大股东和董事长，并且锤子科技也处于正常存续状态。
其实罗永浩也并不能算食言而肥，毕竟后来他确有换股安排，只是这个新业务，并不是“交个朋友”这个郑刚认为可以帮老罗回来的“非常好的机会。”
“你想过要投交个朋友吗？”我们问他。
“他们没有邀请我，我也不会说我想投。”
二
郑刚其实还在等，他手里并非没有筹码。
有媒体报道，在锤子科技2017年9月D轮融资中有一回购条款，公司5年内没有实现IPO，需要在投资完成满5年赎回D轮投资人持有的股权，赎回价格需要按照年化5%收股息。如公司无法支付赎回款项，创始人应承担连带赎回责任。协议中还明确要求，5年期满一个月内将以上股份赎回价款及股息一次性全部支付给D轮投资方。
对于以上条款的内容，郑刚曾在接受采访时表示，媒体报道的回购细节是真的。按照D轮协议中的约定，锤子科技需要在2022年10月前回购股权，但按照郑刚的说法，到期后投资人并没有去做这件事，反而是罗永浩自己急了。
因为此时，罗永浩的AR公司细红线科技已经成立，并完成了天使轮融资。当月，罗永浩和郑刚说，会去找他。郑刚就一直等，却只在11月，等来了一纸股权置换协议。
结合郑刚朋友圈和罗永浩回应信息，这份协议主要有三个内容：一是罗永浩把细红线科技投前5%、投后3.75%的股份分给锤子科技的老股东们；二是老股东们需要在11月30日前签署协议，否则视为放弃；三是接受细红线科技的股份，就要放弃锤子科技回购的权利。
据了解，当时的细红线科技刚刚完成约5000万美元的天使轮融资，投后估值约1.9亿美元。郑刚的紫辉创投预计将通过3家公司累计获得约0.69%的股权，按照投后估值计算，对应的价值约为131万美元，折合人民币896万元，与紫辉创投投入的1.6亿本金相去甚远。
显然，对罗永浩的换股安排感到不满的，不止郑刚。2023年8月，包括紫辉创投在内的12个主体正式向北京仲裁委员会提出以罗永浩为被申请人的仲裁申请。“现在已经是仲裁状态，我们在走仲裁的中台程序。”郑刚告诉我们，“总共有5.7亿的股权投资需要仲裁。”
其实郑刚的不满，可能也不仅仅只是换股安排，在两人漫长的交往中，一会是投资人与被投公司，一会是朋友，后来又成了陌路人，甚至是仇人。如果说关系可以有分数，那可真是一路从100分跌到了负数。
“老罗就是这样，没钱的时候，他会很乖，他会求着你，他也会负责任，反正也没法真正负责。但是他一旦有钱，就不想负责任了。他挣完了钱，为什么给你？他希望以空气来跟你兑换。”
一桩旧事让郑刚耿耿于怀。当初，锤子科技出现资金链危机后，他收到了罗永浩的求助，旋即支援了1500万元。钱是从紫辉创投旗下的天马基金和紫辉盛网基金出的，根据贷款协议和延期协议，两支基金分别于2016年10月20日和2017年2月10日借款1000万、500万，两只基金均于2018年6月30日到期，补签延期协议后，将还款期限延期到2023年6月30日。
但由于这两笔借款都是打入锤子科技的账户，而且协议中也没有注明罗永浩的连带责任，借款到期后，罗永浩对还款提出附加条件，即紫辉创投投资人取消回购条款，并撤回仲裁申请。
“罗永浩当时跟我说，你既然给我公事公办，我就给你公事公办。”郑刚虽然被这种“罗氏逻辑”震惊，但也得承认，这话没毛病，借钱的主体是锤子科技，至于罗永浩，要不要替公司还钱那就要看他个人了。
但郑刚为此真的很生气。因为借钱给罗永浩这事，对他的影响可能远远不止1500万元，这件事直接导致他和LP的关系变差。紫辉创投毕竟只是一家GP公司，钱也不是自己的，而是LP的，借钱给罗永浩，本来就属于不合规操作。
当然，如果锤子科技成了，或者罗永浩还钱了，LP们一般也就睁一只眼闭一只眼，问题是现实的结果与郑刚的设想，大相径庭。
三
回头来看，锤子科技的失败是紫辉创投命运的分水岭。
这家成立于2011年的VC，虽然投出过雷神、陌陌、映客等明星公司，但终究规模不大，以2016年募集成立的天马基金为例，募资额为1.5亿，其中约1亿元的出资来自郑刚自己。
毫无疑问，失败的锤子，是它最广为人知的案例。
“这是一场巨大的失败，对你们的影响是不是很大？”我们问郑刚。
“紫辉和锤子一荣俱荣，一损俱损了。”郑刚答。
2018~2019年，伴随着锤子科技的坏消息，天马基金LP们实在受不了了，就都想走，可是郑刚根本没那么多钱来接，结果引发了一堆诉讼。没办法，郑刚只能将手头上的股票变现，才算接下了基金的份额。
2020年，接天马基金份额的时候，郑刚的钱实在不够，他只好找罗永浩去借，那时候双方还没撕破脸，郑刚也还剃头挑子一头热，想着能掺和到老罗的新业务里去。
但是罗永浩说自己也没钱，又找来另一个朋友，让郑刚去借，最后前前后后借给了郑刚240万元。
当然，这笔原本在2023年6月末到期的借款，郑刚也没还，因为此时双方的关系早已破裂。
天马基金成为了紫辉创投的最后一支基金，2017年前后，紫辉创投曾有机会和厦门市政府共同组建一支10亿元规模的基金，其中厦门市政府出资6亿，郑刚自己可以出1个亿，但剩下的3个亿他就是募不到。
时间转眼又到了新周期，伴随着一级市场的热度消退，郑刚不再发起新的基金，他开始把相当大的精力放在了投后工作上，和以前想要赋能罗永浩一样，去赋能其他的创业者。
“可是，不是所有创业者，都愿意被赋能。”我们忍不住插了句嘴。
“很多创业者要的都不只是我们的钱，而是需要我们的资源，能帮他们的能力。”郑刚说。
现在的郑刚，可能比做投资人的时候更懂创业了，2018年，他曾对外宣称要进军新能源车行业，计划打造一款共享大型豪华无人车，但现在，这个计划已经被修正为做一个围绕汽车设计和销售的web3社区。
“现在这个汽车项目有多少人？”
“4个。”郑刚说。他一定明白问题的弦外之音，但坚持认为：“这个项目将帮助中国新能源车出海。”
当然，尽管郑刚认为自己在罗永浩身上，已经及时止损，但不可否认，他仍然在与这个人的关系上，持续投入时间和精力。
2023年1月7日，也就是被通知换股方案之后不久，郑刚选择在网上与罗永浩开撕。一开始是用长文的方式，后来大概觉得文字的裂变效率不高，他又录了视频，自学了剪映，开始在网上发视频。
一开始罗永浩还回应他，慢慢的，就选择性忽视了。
没有忽视郑刚的是罗永浩的粉丝们，很多人跑到网上去骂他，但也有投资人站到了他这边，无论如何，他的火力还在持续。
当然，翻炒旧事，时间长了也没意思，不过罗永浩身上怎么会缺新闻呢？即便“交个朋友”进入了平稳期，细红线的进展仍在水面之下，但罗永浩是不会缺席聚光灯的。伴随着小作文事件，罗永浩以一种局外人的身份，逐渐占据主动权，来到局内，甚至成为了董宇辉和俞敏洪之间，不可被忽视的第三者。
而郑刚则是那第四人，于是就出现了一种奇怪的现象，作为纷争的主角，董宇辉和俞敏洪都在尽力保持体面，但罗永浩在骂了俞敏洪，而俞敏洪却没有骂罗永浩，是郑刚一直在骂。
郑刚拨弄了下手机，说：“老罗会说我蹭他流量。蹭流量也该蹭。我都花两个亿，我买买流量也可以吧。”
“你认为这件事情，可以让紫辉创投重新回到过去？”我们问他。
“这个是负面的东西。”
“你走出了这个事情的阴影了吗？”我们又追问。
“还在这个里面，但是也不叫什么阴影了。”
但显然，郑刚低估了罗永浩的吐槽欲，2024年8月22日，罗永浩的微博更名为“罗永浩·钮祜禄”，宣称“会将重新杀回社交媒体界，一共在九个平台上都开账号 ，火力全开”。
一
2020年年初，听说罗永浩要做直播带货。郑刚很兴奋，傻子都能看出来，自媒体时代已经到来，能够让人尽情表演。“他就应该去干这个事情，干这个事情可以挣更多的钱。”
郑刚想帮老罗，他自觉很懂直播生态，也真能帮到老罗。“只做主播是没用的，要想生意做大，规模化，就得做供应链”。这是郑刚的判断，他埋头研究了一个月的供应链，找网易负责供应链的朋友聊，又谈了几家专门做供应链的公司，它们还给出了方案。
4月份的时候，尽管正处疫情期间，郑刚还是带着这份方案到了北京，专门找罗永浩聊。
可当郑刚把方案拿给罗永浩看，对方压根不感兴趣，最后双方不欢而散，郑刚也感到“超级失望”。那天吃完晚饭，郑刚开始拉肚子，第二天到了机场，发起烧来，直接被送到了小汤山医院。
“你做这件事的时候，罗永浩知道吗？是他让你这样做的，还是你自己主动去做的”我们问郑刚。
“是我主动”，郑刚答。
“你有没有想过，他其实对这样方式不买账？”
“一个正常的创业者，你能给他带来价值，他为啥不要？”
但罗永浩真就没有Buy in郑刚的主意，而是讲了一个带货还钱的故事，以大主播的商业模式，在带货届迅速走红。2020年，在一档受众颇广的脱口秀节目上，罗永浩宣布，已经偿还了6个亿欠款中的4个亿。在“真还传”的加持下，“交个朋友”一路长虹，横跨抖音、淘宝，一度成为直播带货届的扛把子。
但这个故事，在郑刚那里，却有另外一个版本，锤子科技的主要清偿对象是供应商货款，而这些钱中，有3个亿来自字节跳动收购坚果手机的款项。
郑刚觉得，那3个亿的股权收购款，理论上应该是投资人的钱，因为锤子虽然不行了，但迄今并未破产，所以不涉及第一受偿和第二受偿的问题，“我们如果决定分给自己，那就分给自己了。”
“我们同意他去这么做（还给供应商）。投资人做的牺牲，他要理解，或者是他也要去感谢，而不是说这个钱是我挣来的，我去还，我得到的所有的荣誉，前面投资人你们滚蛋。”郑刚发现，东山再起的罗永浩，只想离自己远远的。
后面又发生了一些事，更加印证了他的想法。
比如，他带过两个自己的LP去见罗永浩，想让老罗给带带货，这也很正常，在漫长的合作中，基金与创业者之间的关系，往往会超过business，接近于朋友，或者叫做资源。何况在郑刚看来，这事也能帮“交个朋友”增加些品类。
但罗永浩一个也没接。抓马的事情是，后来LP发现，自己的经销商在“交个朋友”的直播间里卖货。
这让郑刚终于意识到，虽然他已经释放了足够的善意，但罗永浩却不待见，不想再跟他们扯上关系。
这该死的误解。
要说起来，有些事，真的可能在很早的时候就埋下过伏笔。12年前，陌陌的唐岩把正准备手机创业的罗永浩，介绍给了自己的投资人郑刚。看着对面这个已经第三次创业的创业者，郑刚提出“如果失败，必须给付下一个上市项目1%股权”的投资条件，罗永浩没有同意。
后来，郑刚还是决定投资锤子科技，并且决心不再做罗永浩的对面的人，而要跟他坐到一起，从A轮到D轮，郑刚在罗永浩身上连续下注，紫辉创投在锤子科技上的投资额总计1.6亿元，并且，郑刚表示要等到锤子科技的估值达到300亿的时候才考虑退出。
当然，锤子是没有那种可能性了，但郑刚并没有完全被现实“锤倒”，他觉得，当罗永浩再次创业，也会和自己产生交集。他get 过来自对方的暗示，“新业务会给所有股东一些补偿。”
罗永浩是有计划把大家从锤子这条“千疮百孔”的船上接走的，基于这个判断，郑刚和其他投资人，才同意更换锤子科技的法定代表人，但结果“这样一来，他就金蝉脱壳了”，郑刚说，“这是我们犯的很大一个错误。”
天眼查显示，2020年3月，罗永浩不再担任锤子科技的法定代表人，但目前他仍是锤子的最大股东和董事长，并且锤子科技也处于正常存续状态。
其实罗永浩也并不能算食言而肥，毕竟后来他确有换股安排，只是这个新业务，并不是“交个朋友”这个郑刚认为可以帮老罗回来的“非常好的机会。”
“你想过要投交个朋友吗？”我们问他。
“他们没有邀请我，我也不会说我想投。”
二
郑刚其实还在等，他手里并非没有筹码。
有媒体报道，在锤子科技2017年9月D轮融资中有一回购条款，公司5年内没有实现IPO，需要在投资完成满5年赎回D轮投资人持有的股权，赎回价格需要按照年化5%收股息。如公司无法支付赎回款项，创始人应承担连带赎回责任。协议中还明确要求，5年期满一个月内将以上股份赎回价款及股息一次性全部支付给D轮投资方。
对于以上条款的内容，郑刚曾在接受采访时表示，媒体报道的回购细节是真的。按照D轮协议中的约定，锤子科技需要在2022年10月前回购股权，但按照郑刚的说法，到期后投资人并没有去做这件事，反而是罗永浩自己急了。
因为此时，罗永浩的AR公司细红线科技已经成立，并完成了天使轮融资。当月，罗永浩和郑刚说，会去找他。郑刚就一直等，却只在11月，等来了一纸股权置换协议。
结合郑刚朋友圈和罗永浩回应信息，这份协议主要有三个内容：一是罗永浩把细红线科技投前5%、投后3.75%的股份分给锤子科技的老股东们；二是老股东们需要在11月30日前签署协议，否则视为放弃；三是接受细红线科技的股份，就要放弃锤子科技回购的权利。
据了解，当时的细红线科技刚刚完成约5000万美元的天使轮融资，投后估值约1.9亿美元。郑刚的紫辉创投预计将通过3家公司累计获得约0.69%的股权，按照投后估值计算，对应的价值约为131万美元，折合人民币896万元，与紫辉创投投入的1.6亿本金相去甚远。
显然，对罗永浩的换股安排感到不满的，不止郑刚。2023年8月，包括紫辉创投在内的12个主体正式向北京仲裁委员会提出以罗永浩为被申请人的仲裁申请。“现在已经是仲裁状态，我们在走仲裁的中台程序。”郑刚告诉我们，“总共有5.7亿的股权投资需要仲裁。”
其实郑刚的不满，可能也不仅仅只是换股安排，在两人漫长的交往中，一会是投资人与被投公司，一会是朋友，后来又成了陌路人，甚至是仇人。如果说关系可以有分数，那可真是一路从100分跌到了负数。
“老罗就是这样，没钱的时候，他会很乖，他会求着你，他也会负责任，反正也没法真正负责。但是他一旦有钱，就不想负责任了。他挣完了钱，为什么给你？他希望以空气来跟你兑换。”
一桩旧事让郑刚耿耿于怀。当初，锤子科技出现资金链危机后，他收到了罗永浩的求助，旋即支援了1500万元。钱是从紫辉创投旗下的天马基金和紫辉盛网基金出的，根据贷款协议和延期协议，两支基金分别于2016年10月20日和2017年2月10日借款1000万、500万，两只基金均于2018年6月30日到期，补签延期协议后，将还款期限延期到2023年6月30日。
但由于这两笔借款都是打入锤子科技的账户，而且协议中也没有注明罗永浩的连带责任，借款到期后，罗永浩对还款提出附加条件，即紫辉创投投资人取消回购条款，并撤回仲裁申请。
“罗永浩当时跟我说，你既然给我公事公办，我就给你公事公办。”郑刚虽然被这种“罗氏逻辑”震惊，但也得承认，这话没毛病，借钱的主体是锤子科技，至于罗永浩，要不要替公司还钱那就要看他个人了。
但郑刚为此真的很生气。因为借钱给罗永浩这事，对他的影响可能远远不止1500万元，这件事直接导致他和LP的关系变差。紫辉创投毕竟只是一家GP公司，钱也不是自己的，而是LP的，借钱给罗永浩，本来就属于不合规操作。
当然，如果锤子科技成了，或者罗永浩还钱了，LP们一般也就睁一只眼闭一只眼，问题是现实的结果与郑刚的设想，大相径庭。
三
回头来看，锤子科技的失败是紫辉创投命运的分水岭。
这家成立于2011年的VC，虽然投出过雷神、陌陌、映客等明星公司，但终究规模不大，以2016年募集成立的天马基金为例，募资额为1.5亿，其中约1亿元的出资来自郑刚自己。
毫无疑问，失败的锤子，是它最广为人知的案例。
“这是一场巨大的失败，对你们的影响是不是很大？”我们问郑刚。
“紫辉和锤子一荣俱荣，一损俱损了。”郑刚答。
2018~2019年，伴随着锤子科技的坏消息，天马基金LP们实在受不了了，就都想走，可是郑刚根本没那么多钱来接，结果引发了一堆诉讼。没办法，郑刚只能将手头上的股票变现，才算接下了基金的份额。
2020年，接天马基金份额的时候，郑刚的钱实在不够，他只好找罗永浩去借，那时候双方还没撕破脸，郑刚也还剃头挑子一头热，想着能掺和到老罗的新业务里去。
但是罗永浩说自己也没钱，又找来另一个朋友，让郑刚去借，最后前前后后借给了郑刚240万元。
当然，这笔原本在2023年6月末到期的借款，郑刚也没还，因为此时双方的关系早已破裂。
天马基金成为了紫辉创投的最后一支基金，2017年前后，紫辉创投曾有机会和厦门市政府共同组建一支10亿元规模的基金，其中厦门市政府出资6亿，郑刚自己可以出1个亿，但剩下的3个亿他就是募不到。
时间转眼又到了新周期，伴随着一级市场的热度消退，郑刚不再发起新的基金，他开始把相当大的精力放在了投后工作上，和以前想要赋能罗永浩一样，去赋能其他的创业者。
“可是，不是所有创业者，都愿意被赋能。”我们忍不住插了句嘴。
“很多创业者要的都不只是我们的钱，而是需要我们的资源，能帮他们的能力。”郑刚说。
现在的郑刚，可能比做投资人的时候更懂创业了，2018年，他曾对外宣称要进军新能源车行业，计划打造一款共享大型豪华无人车，但现在，这个计划已经被修正为做一个围绕汽车设计和销售的web3社区。
“现在这个汽车项目有多少人？”
“4个。”郑刚说。他一定明白问题的弦外之音，但坚持认为：“这个项目将帮助中国新能源车出海。”
当然，尽管郑刚认为自己在罗永浩身上，已经及时止损，但不可否认，他仍然在与这个人的关系上，持续投入时间和精力。
2023年1月7日，也就是被通知换股方案之后不久，郑刚选择在网上与罗永浩开撕。一开始是用长文的方式，后来大概觉得文字的裂变效率不高，他又录了视频，自学了剪映，开始在网上发视频。
一开始罗永浩还回应他，慢慢的，就选择性忽视了。
没有忽视郑刚的是罗永浩的粉丝们，很多人跑到网上去骂他，但也有投资人站到了他这边，无论如何，他的火力还在持续。
当然，翻炒旧事，时间长了也没意思，不过罗永浩身上怎么会缺新闻呢？即便“交个朋友”进入了平稳期，细红线的进展仍在水面之下，但罗永浩是不会缺席聚光灯的。伴随着小作文事件，罗永浩以一种局外人的身份，逐渐占据主动权，来到局内，甚至成为了董宇辉和俞敏洪之间，不可被忽视的第三者。
而郑刚则是那第四人，于是就出现了一种奇怪的现象，作为纷争的主角，董宇辉和俞敏洪都在尽力保持体面，但罗永浩在骂了俞敏洪，而俞敏洪却没有骂罗永浩，是郑刚一直在骂。
郑刚拨弄了下手机，说：“老罗会说我蹭他流量。蹭流量也该蹭。我都花两个亿，我买买流量也可以吧。”
“你认为这件事情，可以让紫辉创投重新回到过去？”我们问他。
“这个是负面的东西。”
“你走出了这个事情的阴影了吗？”我们又追问。
“还在这个里面，但是也不叫什么阴影了。”
