上行期也难啊,因为政府也不傻,商人的投管团队在政府发改和规自团队面前嫩得像弟弟,要知道深圳广州的旧改都有土地贡献率的,一条村拆迁能有多少毛利政府早就心中有数,土地贡献率基本上就是让你保住15%-18%利润,不多也不少(但是万一有个钉子户耗个几年这个数是保不住的),在住宅容积率封顶6.0的铁原则下,无偿贡献了政府的土地上原有的拆迁户就得回迁到可开发用地上,我前公司有个项目,土地贡献率51.8%,回迁完住宅可售近乎为0,要靠剩下的办公商业慢慢收租去回笼52亿的总投入,收到天荒地老咯,现在那个项目也准备卖身给央企了,反正他们只要固定资产覆盖成本就不算国有投资亏损。