这话题其实德比失利那天大概讲了一下。当时也有点置气。后来被国米球迷卷了以后想想没事说他们家的事干嘛。有些专业的东西又不是一句话两句话能说清楚。毕竟中国人讲话隔行如隔山。可能有些东西我觉得已经说的很浅显了。外行人还是觉得像听天书一样。反之亦然。这两天正好B站上一个财务专业的UP主连续发了几个帖子分析了北方三强的财务状况。橘猫也聊了一期意大利这回取消税收优惠对意甲的影响。想着还是说一说吧。简单点。
说之前首先说一下个人背景。帝都从事一线审计工作23年。CPA。CIA。高会。高经。北方三强的2022年度财报我看过了。在这我简单说一下。国内和国际会计准则在某些方面确实有差异。但是已经没有原则性的了。我们国家这十年为了和国际接轨连续出台了一系列准则改革制度。目前在大的原则方面已经趋同。所以不存在说看的懂看不懂。毕竟我们没事看财报就和相声演员早上练绕口令一样。属于基本功。
先说米兰吧。在不改变投资人的前提下。米兰未来几年的成绩都是意甲徘徊在三名左右。欧冠目标小组出线。那么实力配置也是按这个目标去做。明年莱奥和特奥如果有好的报价大概率被卖。但是应该只会卖一个。因为米兰的出售球员缓解经济驱动力不强。但是对队内超限工资导致的涨工资倾向出手驱动力很强。说白了现在迈尼昂传出来的消息就是他经纪人要的工资标准按莱奥的标准。所以你队里有一个700万的。那其他表现好的都会照着他的要。但是你没有。比如你最高的400.那谁要超过400.谁就得掂量着做出头鸟。就像去年莱奥续约那样要更衣室开会。要更衣室大佬伊布点头。未来买人也是。就是2000万左右的。要么是伤病隐患或者在大豪门没打出来的。回炉深造。谁有人开高价卖谁。谁要高工资卖谁。这几天国米免签了米兰休赛期没搞定的塔雷米。又要从德佬手里挖人。好多人心里不痛快了。真的没必要。到今年休赛期。你们就没有人羡慕了。因为他在为卖人未雨绸缪。米兰是卖但是要选一选。国米是必须卖。是必须。不仅是必须卖。卖不到8000万以上还不行。很大可能要卖两个主力。红鸟现在做的选择题就是我宁愿花2个亿博一个60分。也绝对不会花4个亿博一个90分。成绩不是最主要的。生存才是。未来米兰波尔图化也不是没有可能。米兰球迷应该有一个心里预期。这也是意大利整体经济逼的。除非有一种可能就是白头巾进来。像当年曼城和巴黎那样砸钱。哪怕是纽卡那样。但是从投资习惯的角度讲。红鸟在投行内部的观点上不是那种喜欢赚快钱的。所以说这么多什么意思呢。孔蒂不用想。米兰不会投两个亿给他买人。而且他要的都是没有升值空间的即战力。工资要求也都不低。莫塔也不太现实。因为他没有执教豪门球队的经验。这个经验在豪门球队非常非常重要。这和你的执教能力无关。而是你有可能压不住更衣室。赢球的时候没关系。一开始连败。问题就都出来了。所以皮嗨如果最后留任了也不要惊讶。关键在于他能从球员那里拿到多少信任。毕竟名次奖和赢球奖在球员收入里也是占很有分量的比重的。我们得信任你能带我们赢在当下。同时赢得未来。
回来小篇幅说一下国米吧。不想说多了再被骂。国米的问题是非常非常严重的。一年前就已经是积重难返了。你看他今年又650万年薪拿了小图拉姆。3000万+买了拜仁那个后卫。然后现在又要砸两个高薪免签。我不在这说的特别具体。尽量用大白话给大家分析一下我的观点。
首先国米现在的情况用一个红楼梦里的词来形容就是鲜花着锦。烈火烹油。为什么呢
第一。欧足联对于欧冠球队有一条红线。球员工资不能超过主营业务收入的70%。米兰现在将将不到。但是米兰的是真实工资。记住真实这两个字。国米是80%多。但是不是真实的。尤文已经超过100%了。也不是真实的。什么意思呢。就是国米用一种方法递延了他的工资。也就是把当年应该发给球员的工资分摊到以后年度来承担。为了分摊做账。需要找一家关联公司来处理这个业务。还要给人家手续费。那么这块现在账上有多少呢。将近6000万欧元。而且一直在膨胀。有个词叫寅吃卯粮、这就是你们单纯比较工资表看不出来的。因为工资里反映不出来一个东西叫奖金（变量。那么去年国米打进了欧冠决赛。这一项又是一笔很大的支出），就好像很多人潜意识认为免签球员就是真的没有成本的一样。其实不是。有些免签是真没本钱。球员认为我过来你给我个位置。我能实现自己价值。恨不得我还得给你点钱。但是有些人。比如塔雷米。比如小图拉姆。他们是要一大笔佣金的。这个不会反映成转会费。但是你看报表的时候就能看出来。很大一笔。只是你不给对方俱乐部了。不代表你就省下了。
第二。国际米兰现在是白头巾没问吗。这个观点是错的。问了。不是白头巾不买。而是张家不卖。为什么。他用子公司这些年发债就3个多亿。抵押物用的是国米意甲和欧冠的转播权。现在米兰的账在高炮几年的梳理之后已经基本干净了。说白了去年高炮转手给红鸟。不管卖了多少。高炮可以拿走。但是国米在估值不可能大幅上涨的情况下。卖多少能拿走的都没有多少。而且有一个核心问题。国米现在是张家唯一能变现的资产或者能指望的东西了。苏宁易购从19年开始ST。老张先是秀了一波49年入国军。参与了许皮带的借壳上市对赌。结果就不说了。现在皮带本人去年已经进去了。现在大概率人已经没了。然后逆网络出货反向押宝苏宁小店。最后也是血亏出具。现在建行上诉的巨额债务也主要跟这个有关。所以结论就是老张完蛋了。也走不了了。国米是张家留给小张和他那一家人未来的饭票。所以小张只能等。等一个奇迹。说结论吧。我大概算了一下。如果国米估值到不了16个亿的话。这点钱不够小张擦屁股。你说他会不会卖。张家对足球没感情。他和老王不一样。老王是即做交易。也爱足球。张家只做生意。看看苏州就知道了
第三。突然而来的税收优惠取消。甚至没有缓冲。很大概率是压倒骆驼的最后一根稻草。按国米现在的工资表一旦取消。如果不把工资高的卖掉。像劳塔罗还要加薪续约的话。一年可能要增加3000万以上的成本。要知道国米租大教堂一年的成本也就3000万。
最后。大限将至。如果我没记错橡树国际的债券今年3月28日到期。如果有融资机构愿意借新还旧早就有新闻出来了。按说橡树国际这一笔的利率已经很高了。但是再借更高的利率不是核心。核心问题是张家没有抵押物了。你借橡树国际就已经把自己的国米股权压出去了。你张家在境外还有资产吗？还是在现在限制资产外流的情况下你能有什么骚操作？再说一遍。张家不是善男信女。他做事的核心利益驱动不是球队优先。是自己优先。
本来说随便说两句又说了一堆。结论吧。目前米兰和尤文暂时安全。尤文有母公司持续输血。类似白头巾对巴黎。尤文的球场属于自己。这一块里外里就要比国米和米兰每年多5.6000万。相当于少卖一个主力。米兰是已经被投资人强行勒紧裤腰带了。只有国米。但是从整体环境来看意甲就像4.5点钟的太阳。终会落山。再升起来的时候势必要经历一个漫长的黑夜。毕竟任何行业都不可能脱离国家这个载体。总是一荣俱荣。一损俱损。可能看到这又有人会提对局五连这个话题。包括很多米兰球迷也会认为这是打不过的无病呻吟。毕竟90%的人都是只想周末拿着啤酒看自己球队赢一场球而已。将来怎样关我屁事。我自己将来都不知道怎么样。不能赢球了怎么办。刷小姐姐不是一样消遣。确实。这只是我作为一个审计从业者的职业习惯。不爱看随便骂。当然如果有其他专业从业人士愿意从报表上一起分析一下更欢迎。
这里推荐两个人。一个是B站的安教授聊足球。一个喜马拉雅的橘猫LELE。听听他们得节目。能得到一些基于足球但是又不仅局限于竞技层面的知识。当然这俩人都是AC米兰球迷。到最后还是。莱奥可能是AC米兰这块蛋糕上最后最大的樱桃了。如果今年夏天没有了。希望大家能够有足够的心理准备。毕竟到什么时候都要量入而出。
这话题其实德比失利那天大概讲了一下。当时也有点置气。后来被国米球迷卷了以后想想没事说他们家的事干嘛。有些专业的东西又不是一句话两句话能说清楚。毕竟中国人讲话隔行如隔山。可能有些东西我觉得已经说的很浅显了。外行人还是觉得像听天书一样。反之亦然。这两天正好B站上一个财务专业的UP主连续发了几个帖子分析了北方三强的财务状况。橘猫也聊了一期意大利这回取消税收优惠对意甲的影响。想着还是说一说吧。简单点。
说之前首先说一下个人背景。帝都从事一线审计工作23年。CPA。CIA。高会。高经。北方三强的2022年度财报我看过了。在这我简单说一下。国内和国际会计准则在某些方面确实有差异。但是已经没有原则性的了。我们国家这十年为了和国际接轨连续出台了一系列准则改革制度。目前在大的原则方面已经趋同。所以不存在说看的懂看不懂。毕竟我们没事看财报就和相声演员早上练绕口令一样。属于基本功。
先说米兰吧。在不改变投资人的前提下。米兰未来几年的成绩都是意甲徘徊在三名左右。欧冠目标小组出线。那么实力配置也是按这个目标去做。明年莱奥和特奥如果有好的报价大概率被卖。但是应该只会卖一个。因为米兰的出售球员缓解经济驱动力不强。但是对队内超限工资导致的涨工资倾向出手驱动力很强。说白了现在迈尼昂传出来的消息就是他经纪人要的工资标准按莱奥的标准。所以你队里有一个700万的。那其他表现好的都会照着他的要。但是你没有。比如你最高的400.那谁要超过400.谁就得掂量着做出头鸟。就像去年莱奥续约那样要更衣室开会。要更衣室大佬伊布点头。未来买人也是。就是2000万左右的。要么是伤病隐患或者在大豪门没打出来的。回炉深造。谁有人开高价卖谁。谁要高工资卖谁。这几天国米免签了米兰休赛期没搞定的塔雷米。又要从德佬手里挖人。好多人心里不痛快了。真的没必要。到今年休赛期。你们就没有人羡慕了。因为他在为卖人未雨绸缪。米兰是卖但是要选一选。国米是必须卖。是必须。不仅是必须卖。卖不到8000万以上还不行。很大可能要卖两个主力。红鸟现在做的选择题就是我宁愿花2个亿博一个60分。也绝对不会花4个亿博一个90分。成绩不是最主要的。生存才是。未来米兰波尔图化也不是没有可能。米兰球迷应该有一个心里预期。这也是意大利整体经济逼的。除非有一种可能就是白头巾进来。像当年曼城和巴黎那样砸钱。哪怕是纽卡那样。但是从投资习惯的角度讲。红鸟在投行内部的观点上不是那种喜欢赚快钱的。所以说这么多什么意思呢。孔蒂不用想。米兰不会投两个亿给他买人。而且他要的都是没有升值空间的即战力。工资要求也都不低。莫塔也不太现实。因为他没有执教豪门球队的经验。这个经验在豪门球队非常非常重要。这和你的执教能力无关。而是你有可能压不住更衣室。赢球的时候没关系。一开始连败。问题就都出来了。所以皮嗨如果最后留任了也不要惊讶。关键在于他能从球员那里拿到多少信任。毕竟名次奖和赢球奖在球员收入里也是占很有分量的比重的。我们得信任你能带我们赢在当下。同时赢得未来。
回来小篇幅说一下国米吧。不想说多了再被骂。国米的问题是非常非常严重的。一年前就已经是积重难返了。你看他今年又650万年薪拿了小图拉姆。3000万+买了拜仁那个后卫。然后现在又要砸两个高薪免签。我不在这说的特别具体。尽量用大白话给大家分析一下我的观点。
首先国米现在的情况用一个红楼梦里的词来形容就是鲜花着锦。烈火烹油。为什么呢
第一。欧足联对于欧冠球队有一条红线。球员工资不能超过主营业务收入的70%。米兰现在将将不到。但是米兰的是真实工资。记住真实这两个字。国米是80%多。但是不是真实的。尤文已经超过100%了。也不是真实的。什么意思呢。就是国米用一种方法递延了他的工资。也就是把当年应该发给球员的工资分摊到以后年度来承担。为了分摊做账。需要找一家关联公司来处理这个业务。还要给人家手续费。那么这块现在账上有多少呢。将近6000万欧元。而且一直在膨胀。有个词叫寅吃卯粮、这就是你们单纯比较工资表看不出来的。因为工资里反映不出来一个东西叫奖金（变量。那么去年国米打进了欧冠决赛。这一项又是一笔很大的支出），就好像很多人潜意识认为免签球员就是真的没有成本的一样。其实不是。有些免签是真没本钱。球员认为我过来你给我个位置。我能实现自己价值。恨不得我还得给你点钱。但是有些人。比如塔雷米。比如小图拉姆。他们是要一大笔佣金的。这个不会反映成转会费。但是你看报表的时候就能看出来。很大一笔。只是你不给对方俱乐部了。不代表你就省下了。
第二。国际米兰现在是白头巾没问吗。这个观点是错的。问了。不是白头巾不买。而是张家不卖。为什么。他用子公司这些年发债就3个多亿。抵押物用的是国米意甲和欧冠的转播权。现在米兰的账在高炮几年的梳理之后已经基本干净了。说白了去年高炮转手给红鸟。不管卖了多少。高炮可以拿走。但是国米在估值不可能大幅上涨的情况下。卖多少能拿走的都没有多少。而且有一个核心问题。国米现在是张家唯一能变现的资产或者能指望的东西了。苏宁易购从19年开始ST。老张先是秀了一波49年入国军。参与了许皮带的借壳上市对赌。结果就不说了。现在皮带本人去年已经进去了。现在大概率人已经没了。然后逆网络出货反向押宝苏宁小店。最后也是血亏出具。现在建行上诉的巨额债务也主要跟这个有关。所以结论就是老张完蛋了。也走不了了。国米是张家留给小张和他那一家人未来的饭票。所以小张只能等。等一个奇迹。说结论吧。我大概算了一下。如果国米估值到不了16个亿的话。这点钱不够小张擦屁股。你说他会不会卖。张家对足球没感情。他和老王不一样。老王是即做交易。也爱足球。张家只做生意。看看苏州就知道了
第三。突然而来的税收优惠取消。甚至没有缓冲。很大概率是压倒骆驼的最后一根稻草。按国米现在的工资表一旦取消。如果不把工资高的卖掉。像劳塔罗还要加薪续约的话。一年可能要增加3000万以上的成本。要知道国米租大教堂一年的成本也就3000万。
最后。大限将至。如果我没记错橡树国际的债券今年3月28日到期。如果有融资机构愿意借新还旧早就有新闻出来了。按说橡树国际这一笔的利率已经很高了。但是再借更高的利率不是核心。核心问题是张家没有抵押物了。你借橡树国际就已经把自己的国米股权压出去了。你张家在境外还有资产吗？还是在现在限制资产外流的情况下你能有什么骚操作？再说一遍。张家不是善男信女。他做事的核心利益驱动不是球队优先。是自己优先。
本来说随便说两句又说了一堆。结论吧。目前米兰和尤文暂时安全。尤文有母公司持续输血。类似白头巾对巴黎。尤文的球场属于自己。这一块里外里就要比国米和米兰每年多5.6000万。相当于少卖一个主力。米兰是已经被投资人强行勒紧裤腰带了。只有国米。但是从整体环境来看意甲就像4.5点钟的太阳。终会落山。再升起来的时候势必要经历一个漫长的黑夜。毕竟任何行业都不可能脱离国家这个载体。总是一荣俱荣。一损俱损。可能看到这又有人会提对局五连这个话题。包括很多米兰球迷也会认为这是打不过的无病呻吟。毕竟90%的人都是只想周末拿着啤酒看自己球队赢一场球而已。将来怎样关我屁事。我自己将来都不知道怎么样。不能赢球了怎么办。刷小姐姐不是一样消遣。确实。这只是我作为一个审计从业者的职业习惯。不爱看随便骂。当然如果有其他专业从业人士愿意从报表上一起分析一下更欢迎。
这里推荐两个人。一个是B站的安教授聊足球。一个喜马拉雅的橘猫LELE。听听他们得节目。能得到一些基于足球但是又不仅局限于竞技层面的知识。当然这俩人都是AC米兰球迷。到最后还是。莱奥可能是AC米兰这块蛋糕上最后最大的樱桃了。如果今年夏天没有了。希望大家能够有足够的心理准备。毕竟到什么时候都要量入而出。
