2022年，一家基金公司一名基金经理系列依然会陪伴大家，与去年不同的是，我先将表格全部列出来了，然后再慢慢写，这样子应该就不会被我的拖延症误导。
2022年版的一家基金公司一名基金经理，取消了规模下限和从业下限，年化收益倒是目前都大于10%（一个比较低的门槛而已，不用很在意）。
写这个系列的初衷其实很简单，就是为了建立一个组合，这个组合的目的是能够追得上偏股混合基金指数。这个指数妥妥地长期吊打其他各大指数，每年都是中上水平，一直保持十几年，超额的效果就会非常显现。
前几天丘栋荣的四季报率先出炉，所以我们先聊聊他吧。
中庚基金
中庚基金是家非常小的基金公司，成立于2015年，是中庚集团旗下的子公司，中庚集团呢是家地产公司，官网显示总资产1200亿元，主要有以下四个板块：
中庚基金有多小呢？总管理规模仅仅245亿元，只有5支基金，4位基金经理。其中丘栋荣一人管理了174亿元，占比71%，一个人代表了一家基金公司，一点都不为过。
中庚基金目前的五支基金名称中，每一支都带有“价值”二字，一家小公司，将一种风格做到极致，也是一种非常好的生存方式。不追求大而全，追求小而美，投资者想到低风险价值策略就能想到中庚丘栋荣，这本身也是一种经营策略的成功，也为其他小基金公司开辟了一条生存借鉴之道。
中庚基金还有个特点是，被投资者屡屡“吐槽”的地方——手续费不打折。另外一家这么操作的基金公司就是赫赫有名的睿远，当然睿远更狠一点，各大互联网平台都买不到，给的理由也很有趣——互联网追涨杀跌的基金投资者，与公司理念不符。。。
这里多嘴一句，其实手续费打不打折有什么意义呢，真能赚钱多一点手续费又何妨？真亏钱了，手续费就算是负的又有何用？
丘栋荣
评分高达99分。。。（评分系统是按照近期和长期综合得出来的，每季度都会有变动。）7年+的投资经历，年化收益高达26.52%，四夺金牛，确实比较猛。。。
从他管理过的8支基金来看，全部为正收益，当然他的风格比较极致，我们可以看看他去中庚后发的第一支价值领航的走势：
从图中两个圈圈可以看出，产品刚发的整整一年多的时间里，他都没有跑赢沪深300，2020年末到2021年初的时候，市场风格分化到极致，他也被沪深300深深甩在身后。
这就要从他的投资理念说起：
低估值价值策略
丘栋荣，历任群益国际控股有限公司上海代表处研究员、汇丰晋信基金管理有限公司行业研究员、高级研究员、股票投资部总监、总经理助理。现中庚基金管理有限公司副总经理兼首席投资官。
从他的履历看，做过很长时间的研究员。从过往的业绩看，他的高光时刻是在汇丰晋信的几年和在中庚的近两年。
有意思的是他做研究员时研究的主要方向是消费，但是从持仓看，他对抱团的可选消费一点都不偏爱，甚至有点摈弃。。。
说到丘栋荣就要说说他的低估值价值策略，他是PB-ROE策略的代表人物。
何为PB-ROE?
当前各行业PB-ROE估值如下：
丘栋荣的投资理念，通过季报、访谈等，概括起来主要有以下几方面：
1.自下而上的挖掘，坚持低估值价值投资，以低估值、低风险、高成长性、高预期回报为标准。简单的说就是这家公司我不但要买的便宜，保证风险低，回撤小，也要保证未来会有前途（成长性）——目标就是便宜买好货！
（历史最大回撤仅仅-25.73%)
2.不介意略有“瑕疵”的公司，反倒是“完美”的公司需要小心，理由是有“瑕疵”的公司风险已经暴露，估值会变得较低，“完美”的公司受到太多人的追捧，往往过度溢价。比如煤炭公司可能管理层比较一般，不符合优秀公司治理这一项，但是他们属于“躺赚”的生意，管理层的能力不影响他们“躺赚”。
3.人多的地方不去，选的股票基本是其他基金经理都不太关注的。你们去追你们的抱团股，我走我的独木桥。
4.不会改变风格，不漂移。
未来展望
从丘栋荣致中庚价值品质持有人的一封信中（具体内容如下）
丘栋荣致中庚价值品质基金持有人的一封信
我们可以对丘栋荣接下去的投资方向窥得一二。
首先看好港股：
港股中的价值股龙头企业或央企，港股互联网公司——都是优质资产。
价格较低或者价格出清彻底——跌的差不多了。
交易并不拥挤——该卖的卖的差不多了，买的人比较少。
第二看好煤炭、能源、资源类公司。
环保碳中和等会导致价格上涨。
估值极低，高分红，高回报。
第三看好金融、地产。
区域性银行估值低，成长性高。
央企龙头地产，抗风险强，估值低。
第四看好中小盘价值股和成长股
细分龙头。
线下消费需求复苏的公司，如商贸零售、纺织服装、交通运输——困境反转。
在管基金对比
丘栋荣目前主要管理了4支基金，我们一起快速对比一下：
价值灵动的股票仓位最低，其他3支都已经将仓位打到几乎最高了。中庚价值品质一年持有港股权重最高（请注意一年持有），小盘价值持仓70%是小盘价值，30%是小盘成长；价值领航80%是小盘价值，不到20%是大盘价值；品质一年持有75%小盘价值，16%大盘价值，8%中盘价值；价值灵动82%小盘价值，10%小盘成长，7%大盘价值。
4支产品除了持仓范围略有不同外，一脉相承的就是低PB，高ROE，风格不漂移。
风水轮流转，三十年河东三十年河西，放在我们资本市场，可能三个月大盘，三个月小盘，三个月价值，三个月成长。。。
所以买丘栋荣就是需要认可他的低估值价值策略，买他不是因为人家跌了他涨了业绩好，（虽然业绩是真的好）。近两年他的业绩好很大程度上是因为他的策略在这几年的市场比较显现。未来，如果抱团股卷土重来，他的业绩不甚理想的时候，也没有必要吐槽他，因为他的投资风格就是如此，始终如一。
能够坚守自己投资风格的基金经理本身就是稀缺，能够一直坚守一直保持初心的那就更难得可贵，需要珍惜！
2022年，一家基金公司一名基金经理系列依然会陪伴大家，与去年不同的是，我先将表格全部列出来了，然后再慢慢写，这样子应该就不会被我的拖延症误导。
2022年版的一家基金公司一名基金经理，取消了规模下限和从业下限，年化收益倒是目前都大于10%（一个比较低的门槛而已，不用很在意）。
写这个系列的初衷其实很简单，就是为了建立一个组合，这个组合的目的是能够追得上偏股混合基金指数。这个指数妥妥地长期吊打其他各大指数，每年都是中上水平，一直保持十几年，超额的效果就会非常显现。
前几天丘栋荣的四季报率先出炉，所以我们先聊聊他吧。
中庚基金
中庚基金是家非常小的基金公司，成立于2015年，是中庚集团旗下的子公司，中庚集团呢是家地产公司，官网显示总资产1200亿元，主要有以下四个板块：
中庚基金有多小呢？总管理规模仅仅245亿元，只有5支基金，4位基金经理。其中丘栋荣一人管理了174亿元，占比71%，一个人代表了一家基金公司，一点都不为过。
中庚基金目前的五支基金名称中，每一支都带有“价值”二字，一家小公司，将一种风格做到极致，也是一种非常好的生存方式。不追求大而全，追求小而美，投资者想到低风险价值策略就能想到中庚丘栋荣，这本身也是一种经营策略的成功，也为其他小基金公司开辟了一条生存借鉴之道。
中庚基金还有个特点是，被投资者屡屡“吐槽”的地方——手续费不打折。另外一家这么操作的基金公司就是赫赫有名的睿远，当然睿远更狠一点，各大互联网平台都买不到，给的理由也很有趣——互联网追涨杀跌的基金投资者，与公司理念不符。。。
这里多嘴一句，其实手续费打不打折有什么意义呢，真能赚钱多一点手续费又何妨？真亏钱了，手续费就算是负的又有何用？
丘栋荣
评分高达99分。。。（评分系统是按照近期和长期综合得出来的，每季度都会有变动。）7年+的投资经历，年化收益高达26.52%，四夺金牛，确实比较猛。。。
从他管理过的8支基金来看，全部为正收益，当然他的风格比较极致，我们可以看看他去中庚后发的第一支价值领航的走势：
从图中两个圈圈可以看出，产品刚发的整整一年多的时间里，他都没有跑赢沪深300，2020年末到2021年初的时候，市场风格分化到极致，他也被沪深300深深甩在身后。
这就要从他的投资理念说起：
低估值价值策略
丘栋荣，历任群益国际控股有限公司上海代表处研究员、汇丰晋信基金管理有限公司行业研究员、高级研究员、股票投资部总监、总经理助理。现中庚基金管理有限公司副总经理兼首席投资官。
从他的履历看，做过很长时间的研究员。从过往的业绩看，他的高光时刻是在汇丰晋信的几年和在中庚的近两年。
有意思的是他做研究员时研究的主要方向是消费，但是从持仓看，他对抱团的可选消费一点都不偏爱，甚至有点摈弃。。。
说到丘栋荣就要说说他的低估值价值策略，他是PB-ROE策略的代表人物。
何为PB-ROE?
当前各行业PB-ROE估值如下：
丘栋荣的投资理念，通过季报、访谈等，概括起来主要有以下几方面：
1.自下而上的挖掘，坚持低估值价值投资，以低估值、低风险、高成长性、高预期回报为标准。简单的说就是这家公司我不但要买的便宜，保证风险低，回撤小，也要保证未来会有前途（成长性）——目标就是便宜买好货！
（历史最大回撤仅仅-25.73%)
2.不介意略有“瑕疵”的公司，反倒是“完美”的公司需要小心，理由是有“瑕疵”的公司风险已经暴露，估值会变得较低，“完美”的公司受到太多人的追捧，往往过度溢价。比如煤炭公司可能管理层比较一般，不符合优秀公司治理这一项，但是他们属于“躺赚”的生意，管理层的能力不影响他们“躺赚”。
3.人多的地方不去，选的股票基本是其他基金经理都不太关注的。你们去追你们的抱团股，我走我的独木桥。
4.不会改变风格，不漂移。
未来展望
从丘栋荣致中庚价值品质持有人的一封信中（具体内容如下）
丘栋荣致中庚价值品质基金持有人的一封信
我们可以对丘栋荣接下去的投资方向窥得一二。
首先看好港股：
港股中的价值股龙头企业或央企，港股互联网公司——都是优质资产。
价格较低或者价格出清彻底——跌的差不多了。
交易并不拥挤——该卖的卖的差不多了，买的人比较少。
第二看好煤炭、能源、资源类公司。
环保碳中和等会导致价格上涨。
估值极低，高分红，高回报。
第三看好金融、地产。
区域性银行估值低，成长性高。
央企龙头地产，抗风险强，估值低。
第四看好中小盘价值股和成长股
细分龙头。
线下消费需求复苏的公司，如商贸零售、纺织服装、交通运输——困境反转。
在管基金对比
丘栋荣目前主要管理了4支基金，我们一起快速对比一下：
价值灵动的股票仓位最低，其他3支都已经将仓位打到几乎最高了。中庚价值品质一年持有港股权重最高（请注意一年持有），小盘价值持仓70%是小盘价值，30%是小盘成长；价值领航80%是小盘价值，不到20%是大盘价值；品质一年持有75%小盘价值，16%大盘价值，8%中盘价值；价值灵动82%小盘价值，10%小盘成长，7%大盘价值。
4支产品除了持仓范围略有不同外，一脉相承的就是低PB，高ROE，风格不漂移。
风水轮流转，三十年河东三十年河西，放在我们资本市场，可能三个月大盘，三个月小盘，三个月价值，三个月成长。。。
所以买丘栋荣就是需要认可他的低估值价值策略，买他不是因为人家跌了他涨了业绩好，（虽然业绩是真的好）。近两年他的业绩好很大程度上是因为他的策略在这几年的市场比较显现。未来，如果抱团股卷土重来，他的业绩不甚理想的时候，也没有必要吐槽他，因为他的投资风格就是如此，始终如一。
能够坚守自己投资风格的基金经理本身就是稀缺，能够一直坚守一直保持初心的那就更难得可贵，需要珍惜！
