在美国时间9月10日收盘前，根据美国证券交易委员会（SEC）文件显示，亚瑞投资公司（Ariel Investments）通过公开市场买入597万股曼联股票，占流通市场的13.8%。9月10日收盘时，曼联股价为17.28美元。
据Sportico报道，这笔交易完成后，亚瑞投资已是持有曼联流通股票的第三大股东，仅次于美国财富管理公司Baron Capital Group（占流通股票32%）和英国投资公司Lindsell Train（占流通股票29%）。亚瑞投资是在二级市场买入曼联股票，从时间点上说，很多人认为亚瑞的此次投资行为是“C罗效应”的体现。北京时间8月27日，曼联官宣C罗重返老特拉福德。4天过后，亚瑞投资就入股曼联。
Sportico认为与C罗重返曼联相比，亚瑞投资入股曼联的更大推动力是球队价值。与通过私募基金入股球队的形式相比，通过购买股票入股球队的方式成本更低，因为球队股价往往被市场低估。对于这一推断，亚瑞投资公司发言人不予置评。
亚瑞投资公司成立于1983年，是一家总部位于美国芝加哥资金管理公司。截至2021年6月30日，该公司管理着168亿美元资产。
【5月22日】
曼联近日公布俱乐部第三季度(1月至3月)财报。受疫情影响，自3月以来，英超联赛一直处于中断状态，各俱乐部营收受到极大影响，曼联这一季度商业收入增长3%，达到6860万英镑，转播收入下降51.7%，为2600万英镑，比赛日收入下降8.2%，为2910万英镑，总收入下降18.7%，为1.237亿英镑，净债务增长42.2%，达到4.291亿英镑。
=============================分割线=================================
很多曼联球迷总是有这种认识，以为球队贵为全世界球迷最多，多次蝉联世界最有价值俱乐部光环荣誉，俱乐部营业收入总是世界最多或者最多之一，俱乐部就一定会很有钱。
基于这种认识，很多球迷总是认为曼联是个土豪，总是可以买买买，无休止地买人，可以丝毫不管球员开价，不管球员工资薪金，只要球迷看上或者传出绯闻，俱乐部就应该爽快掏钱买买买。
另外，只要球迷对主帅不满，俱乐部就应该爽快地掏钱炒掉主帅，换一个来执教。当然，按照球迷想法，像曼联这种俱乐部，邀请的主帅不能没有名气，至少应该是世界一流名帅。
其实，这些想法，也是俱乐部老板和管理层梦想的。
但是，梦想很美好，现实却可能很骨感。
开一个帖子，专门观察曼联的财务数据和经营情况，欢迎大家讨论。
正文开始。
曼联近况不佳，曼联俱乐部的商业经营也受到了广泛关注，其中的一个焦点就是曼联上市公司和股票。
曼联是在2012年上市的，这是一次重新上市。之前曼联在英国伦敦交易所上市，后来被格雷泽家族收购，私有化之后退市。到了2012年8月，格雷泽家族重新运作曼联在美国纽约交易所上市。
2012年8月10，曼联俱乐部成功在美国纽约证劵交易所上市。上市首日每股价格稳定在14美元左右。此次在美国纽约证劵交易所上市成功，曼联将募集资金2.33亿美元，共售出股票1660万股。这次成功的上市也让红魔的市值达到20亿美元，成为世界上最有价值的俱乐部。
按照招股书，曼联上市所筹集的资金将会部分用来偿还债务。上市时俱乐部的债务大约有4.233亿美元左右。这也是一些金融专家不看好曼联上市的原因之一。
目前，曼联股票在美国纽约证交所上市已经7年多。截止本贴发 出的最后交易日(美国时间2019年10月11日)的价格为16.16元（美元），比上个交易日上涨2.41%，以此价格计算其总市值为26.59亿元。
曼联的股票价格受多种因素影响，一年多的总体趋势是从高点一路波动着向下。据《曼彻斯特晚报》消息，自2019年2月以来，曼联俱乐部的股价不断下跌，市值已缩水近9亿美元。该报认为，曼联近两个赛季战绩不佳，上轮刚刚输给纽卡斯尔，已经11个客场不胜。随着战绩下滑，他们的股价也在下跌。今年2月末，曼联的股价约为每股21.2美元，但截止昨天（2019年10月7日）开盘，曼联的股价已经跌至每股15.85美元，下跌了四分之一。这意味着曼联俱乐部的市值从2月的35亿美元下降到26亿美元。
时间拉长一点看的话更加清晰，在2018年8月时曼联的股价一度达到27.7美元，总市值曾经达到44.558亿美元。如今市值一路下跌，相比最高峰已经跌掉了18亿美元。
而在2019年9月25日公布的曼联上一年度财报内容来看，曼联的经营出现了一些新的状况。
曼联俱乐部官方年度财报数据显示，曼联在2019财年中收入6.271亿英镑，相较于上个财年增长6%。俱乐部营业利润为5000万英镑。数据显示，6.271亿英镑的收入是历史最高的。
在2019财年，曼联的商业收入为2.75亿英镑，与上个财年的2.76亿英镑商业收入大致持平。在本财年的2.75亿英镑中，赞助收入达到1.73亿英镑，零售、商品和授权产品收入为1.021亿英镑。
在比赛日收入方面，曼联在本财年的收入为1.11亿英镑。电视转播收入较上个财年增长了3700万英镑，达到2.412亿英镑。电视转播收入的增长，主要归功于新的欧冠转播收入分成政策。同时，电视转播收入的增长，也成为曼联收入增长的主要部分。
支出方面，曼联在2018-19赛季支付的工资（包括所有员工）达到3.323亿英镑，比之前的一个赛季上涨了12.3%。18-19赛季曼联工资收入比为53%。
在财报里，曼联也对2020财年的收入进行了预测。由于无缘欧冠，2020财年曼联的收入会缩减至5.6亿-5.8亿英镑，由于工资薪金持续上涨，曼联下赛季工资收入比将上涨为60%。
曼联在这个财年实现了5000万的营业利润，出乎了很多人的预料，而这里面有很多值得深入讨论的问题。
与此可以比较的，是曼联上一个财年的财报。
按照曼联官方的财报披露，在2018财年（即2017年7月1日至2018年6月30日），曼联取得了5.90亿英镑的营收，较2017财年的5.81亿美元略有增长。这也是曼联连续第三年营收超过5亿美元。这个财年，曼联 营业利润是负数，上市公司录得3727万美元的亏损。在营业收入稳中略进的情况下，曼联竟然出现了大幅度的亏损， 亏损的数字几乎相当于曼联在2017财年实现的净利润。
曼联上一次出现亏损则是在2015年，但当年的亏损额为89.5万美元。
针对2018财年数据，很多财经专家认为和美国的特朗普政府税收新政直接相关。现在，曼联在纽约证交所上市，是一家美国上市公司。虽然俱乐部在英国运营，但曼联上市公司主体位于开曼群岛——著名避税天堂之一，却作为一家美国本土公司报告。曼联上市公司同时需要遵守美国的税收政策。在2017年12月，美国参议院通过了税改法案，宣布将企业税率由35%降至21%，但新法案同时对美国公司境外利润做出了严格规定：未来将对境外利润汇回美国实现免税，但需要企业一次性缴纳此前未完税的境外利润，并享受一定优惠，即现金或现金等价物适用 15.5%税率，非现金形式资产适用8%税率，可在8年内分期缴纳。
这个税改是在2017年12月通过，曼联上市公司的内部腾挪空间不大。由此政策影响，曼联在2018财年需要多缴纳4880万美元的递延税款。这也导致曼联在2018年度财务报表中出现了亏损。
这是曼联2018财年亏损的主要原因。
其实这也是曼联2019财年年报中盈利的主要原因之一，当然5000万的盈利里也可能有一些其他特殊的财务安排。因为在2019年的财务年度，曼联在美国将会享受到21%的税收政策，这是从35%直接下降到21%。
税收政策之外，令球迷关注的其实更多的是曼联的营业成本费用支出，特别是其中的工资薪金支出。
豪门俱乐部中，球员成本（包括转会费、工资）的持续上升，是影响上市公司经营最大的一个因素之一。这其实也是全世界足球俱乐部运营中的一个巨大挑战，球员成本的上升是非常明显而且是快速的。曼联球员成本的趋势性上升由来已久。弗格森执教的时代开始，曼联就已经进入了这个轨道。当年吉尔担任ceo的时候，已经 预感到了这个趋势带来的强大挑战，还曾经一度提出过工资收入比“50%”的红线预警指标。近年来，曼联的球员成本支出不断上涨。从2015年以来，曼联的每个会计年度的员工薪酬以每年3000万的速度持续平稳上升。四年间，这项支出已经由2015年的2.03亿提升至了2018年度的2.96亿元，今年这 上升到了3.323亿英镑，增幅达到了12.3%，工资收入比为53%，已经超过了吉尔当年提出的警戒红线。
令人忧虑的是，按照曼联财报自己的预测，下一个年度的球员工资支出将进一步上升，工资收入比可能会达到60%。按照财报预测收入将下降，那么曼联的经营数据将会比这个财年难看得多。
这也可能是曼联股价不断下滑的原因之一。
由此分析，曼联现在可能真的是进入了一个竞技和经营两个领域都甚为艰难的阶段。如果曼联在战绩继续下滑，本赛季无法取得什么突破，无法进入前四、无法夺得欧联冠军进军欧冠，甚至相比上个赛季更差的话，曼联在竞技上的结果绝对是失败的。而 在经营上，曼联在转播收入、比赛日收入等项目上 也会受到竞技影响，预计未来的财年并不会有什么增长，如果赞助方面没有什么突破的话，曼联在经营收入是 可以预见的下滑。难怪董事会已经预告将下滑到5.8-5.9亿英镑。
收入下降，支出上升，这对于一个传统文化体育娱乐行业的经营公司来说，形势是严峻的。
当然，如果幕后老板格雷泽家族不满意这种局面的话，他们还是有一定的办法可以采取的。
其中最简单的办法就是换掉管理层，让新的管理层来经营。这种办法有着巨大的冒险性；
另外的办法，则是要求管理层继续增加收入，一般操作是再签多一些赞助商，再举办一些商业活动，等等；极端则可以考虑将老特拉福德球场的冠名权卖掉，或者提高球场的票价，等等。
他们会不会直接卖掉俱乐部？
当然也有这种可能，特别是现在曼联股票的市值已经下降到了如此地步。如果真的有大财团出价，并且出价达到格雷泽家族心理预期的话，格雷泽家族应该也会考虑出售的。
毕竟，在他们的眼里，这只不过是一门生意罢了。
在美国时间9月10日收盘前，根据美国证券交易委员会（SEC）文件显示，亚瑞投资公司（Ariel Investments）通过公开市场买入597万股曼联股票，占流通市场的13.8%。9月10日收盘时，曼联股价为17.28美元。
据Sportico报道，这笔交易完成后，亚瑞投资已是持有曼联流通股票的第三大股东，仅次于美国财富管理公司Baron Capital Group（占流通股票32%）和英国投资公司Lindsell Train（占流通股票29%）。亚瑞投资是在二级市场买入曼联股票，从时间点上说，很多人认为亚瑞的此次投资行为是“C罗效应”的体现。北京时间8月27日，曼联官宣C罗重返老特拉福德。4天过后，亚瑞投资就入股曼联。
Sportico认为与C罗重返曼联相比，亚瑞投资入股曼联的更大推动力是球队价值。与通过私募基金入股球队的形式相比，通过购买股票入股球队的方式成本更低，因为球队股价往往被市场低估。对于这一推断，亚瑞投资公司发言人不予置评。
亚瑞投资公司成立于1983年，是一家总部位于美国芝加哥资金管理公司。截至2021年6月30日，该公司管理着168亿美元资产。
【5月22日】
曼联近日公布俱乐部第三季度(1月至3月)财报。受疫情影响，自3月以来，英超联赛一直处于中断状态，各俱乐部营收受到极大影响，曼联这一季度商业收入增长3%，达到6860万英镑，转播收入下降51.7%，为2600万英镑，比赛日收入下降8.2%，为2910万英镑，总收入下降18.7%，为1.237亿英镑，净债务增长42.2%，达到4.291亿英镑。
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很多曼联球迷总是有这种认识，以为球队贵为全世界球迷最多，多次蝉联世界最有价值俱乐部光环荣誉，俱乐部营业收入总是世界最多或者最多之一，俱乐部就一定会很有钱。
基于这种认识，很多球迷总是认为曼联是个土豪，总是可以买买买，无休止地买人，可以丝毫不管球员开价，不管球员工资薪金，只要球迷看上或者传出绯闻，俱乐部就应该爽快掏钱买买买。
另外，只要球迷对主帅不满，俱乐部就应该爽快地掏钱炒掉主帅，换一个来执教。当然，按照球迷想法，像曼联这种俱乐部，邀请的主帅不能没有名气，至少应该是世界一流名帅。
其实，这些想法，也是俱乐部老板和管理层梦想的。
但是，梦想很美好，现实却可能很骨感。
开一个帖子，专门观察曼联的财务数据和经营情况，欢迎大家讨论。
正文开始。
曼联近况不佳，曼联俱乐部的商业经营也受到了广泛关注，其中的一个焦点就是曼联上市公司和股票。
曼联是在2012年上市的，这是一次重新上市。之前曼联在英国伦敦交易所上市，后来被格雷泽家族收购，私有化之后退市。到了2012年8月，格雷泽家族重新运作曼联在美国纽约交易所上市。
2012年8月10，曼联俱乐部成功在美国纽约证劵交易所上市。上市首日每股价格稳定在14美元左右。此次在美国纽约证劵交易所上市成功，曼联将募集资金2.33亿美元，共售出股票1660万股。这次成功的上市也让红魔的市值达到20亿美元，成为世界上最有价值的俱乐部。
按照招股书，曼联上市所筹集的资金将会部分用来偿还债务。上市时俱乐部的债务大约有4.233亿美元左右。这也是一些金融专家不看好曼联上市的原因之一。
目前，曼联股票在美国纽约证交所上市已经7年多。截止本贴发 出的最后交易日(美国时间2019年10月11日)的价格为16.16元（美元），比上个交易日上涨2.41%，以此价格计算其总市值为26.59亿元。
曼联的股票价格受多种因素影响，一年多的总体趋势是从高点一路波动着向下。据《曼彻斯特晚报》消息，自2019年2月以来，曼联俱乐部的股价不断下跌，市值已缩水近9亿美元。该报认为，曼联近两个赛季战绩不佳，上轮刚刚输给纽卡斯尔，已经11个客场不胜。随着战绩下滑，他们的股价也在下跌。今年2月末，曼联的股价约为每股21.2美元，但截止昨天（2019年10月7日）开盘，曼联的股价已经跌至每股15.85美元，下跌了四分之一。这意味着曼联俱乐部的市值从2月的35亿美元下降到26亿美元。
时间拉长一点看的话更加清晰，在2018年8月时曼联的股价一度达到27.7美元，总市值曾经达到44.558亿美元。如今市值一路下跌，相比最高峰已经跌掉了18亿美元。
而在2019年9月25日公布的曼联上一年度财报内容来看，曼联的经营出现了一些新的状况。
曼联俱乐部官方年度财报数据显示，曼联在2019财年中收入6.271亿英镑，相较于上个财年增长6%。俱乐部营业利润为5000万英镑。数据显示，6.271亿英镑的收入是历史最高的。
在2019财年，曼联的商业收入为2.75亿英镑，与上个财年的2.76亿英镑商业收入大致持平。在本财年的2.75亿英镑中，赞助收入达到1.73亿英镑，零售、商品和授权产品收入为1.021亿英镑。
在比赛日收入方面，曼联在本财年的收入为1.11亿英镑。电视转播收入较上个财年增长了3700万英镑，达到2.412亿英镑。电视转播收入的增长，主要归功于新的欧冠转播收入分成政策。同时，电视转播收入的增长，也成为曼联收入增长的主要部分。
支出方面，曼联在2018-19赛季支付的工资（包括所有员工）达到3.323亿英镑，比之前的一个赛季上涨了12.3%。18-19赛季曼联工资收入比为53%。
在财报里，曼联也对2020财年的收入进行了预测。由于无缘欧冠，2020财年曼联的收入会缩减至5.6亿-5.8亿英镑，由于工资薪金持续上涨，曼联下赛季工资收入比将上涨为60%。
曼联在这个财年实现了5000万的营业利润，出乎了很多人的预料，而这里面有很多值得深入讨论的问题。
与此可以比较的，是曼联上一个财年的财报。
按照曼联官方的财报披露，在2018财年（即2017年7月1日至2018年6月30日），曼联取得了5.90亿英镑的营收，较2017财年的5.81亿美元略有增长。这也是曼联连续第三年营收超过5亿美元。这个财年，曼联 营业利润是负数，上市公司录得3727万美元的亏损。在营业收入稳中略进的情况下，曼联竟然出现了大幅度的亏损， 亏损的数字几乎相当于曼联在2017财年实现的净利润。
曼联上一次出现亏损则是在2015年，但当年的亏损额为89.5万美元。
针对2018财年数据，很多财经专家认为和美国的特朗普政府税收新政直接相关。现在，曼联在纽约证交所上市，是一家美国上市公司。虽然俱乐部在英国运营，但曼联上市公司主体位于开曼群岛——著名避税天堂之一，却作为一家美国本土公司报告。曼联上市公司同时需要遵守美国的税收政策。在2017年12月，美国参议院通过了税改法案，宣布将企业税率由35%降至21%，但新法案同时对美国公司境外利润做出了严格规定：未来将对境外利润汇回美国实现免税，但需要企业一次性缴纳此前未完税的境外利润，并享受一定优惠，即现金或现金等价物适用 15.5%税率，非现金形式资产适用8%税率，可在8年内分期缴纳。
这个税改是在2017年12月通过，曼联上市公司的内部腾挪空间不大。由此政策影响，曼联在2018财年需要多缴纳4880万美元的递延税款。这也导致曼联在2018年度财务报表中出现了亏损。
这是曼联2018财年亏损的主要原因。
其实这也是曼联2019财年年报中盈利的主要原因之一，当然5000万的盈利里也可能有一些其他特殊的财务安排。因为在2019年的财务年度，曼联在美国将会享受到21%的税收政策，这是从35%直接下降到21%。
税收政策之外，令球迷关注的其实更多的是曼联的营业成本费用支出，特别是其中的工资薪金支出。
豪门俱乐部中，球员成本（包括转会费、工资）的持续上升，是影响上市公司经营最大的一个因素之一。这其实也是全世界足球俱乐部运营中的一个巨大挑战，球员成本的上升是非常明显而且是快速的。曼联球员成本的趋势性上升由来已久。弗格森执教的时代开始，曼联就已经进入了这个轨道。当年吉尔担任ceo的时候，已经 预感到了这个趋势带来的强大挑战，还曾经一度提出过工资收入比“50%”的红线预警指标。近年来，曼联的球员成本支出不断上涨。从2015年以来，曼联的每个会计年度的员工薪酬以每年3000万的速度持续平稳上升。四年间，这项支出已经由2015年的2.03亿提升至了2018年度的2.96亿元，今年这 上升到了3.323亿英镑，增幅达到了12.3%，工资收入比为53%，已经超过了吉尔当年提出的警戒红线。
令人忧虑的是，按照曼联财报自己的预测，下一个年度的球员工资支出将进一步上升，工资收入比可能会达到60%。按照财报预测收入将下降，那么曼联的经营数据将会比这个财年难看得多。
这也可能是曼联股价不断下滑的原因之一。
由此分析，曼联现在可能真的是进入了一个竞技和经营两个领域都甚为艰难的阶段。如果曼联在战绩继续下滑，本赛季无法取得什么突破，无法进入前四、无法夺得欧联冠军进军欧冠，甚至相比上个赛季更差的话，曼联在竞技上的结果绝对是失败的。而 在经营上，曼联在转播收入、比赛日收入等项目上 也会受到竞技影响，预计未来的财年并不会有什么增长，如果赞助方面没有什么突破的话，曼联在经营收入是 可以预见的下滑。难怪董事会已经预告将下滑到5.8-5.9亿英镑。
收入下降，支出上升，这对于一个传统文化体育娱乐行业的经营公司来说，形势是严峻的。
当然，如果幕后老板格雷泽家族不满意这种局面的话，他们还是有一定的办法可以采取的。
其中最简单的办法就是换掉管理层，让新的管理层来经营。这种办法有着巨大的冒险性；
另外的办法，则是要求管理层继续增加收入，一般操作是再签多一些赞助商，再举办一些商业活动，等等；极端则可以考虑将老特拉福德球场的冠名权卖掉，或者提高球场的票价，等等。
他们会不会直接卖掉俱乐部？
当然也有这种可能，特别是现在曼联股票的市值已经下降到了如此地步。如果真的有大财团出价，并且出价达到格雷泽家族心理预期的话，格雷泽家族应该也会考虑出售的。
毕竟，在他们的眼里，这只不过是一门生意罢了。
